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Dégradation de la notation des États-Unis : pourquoi avoir tant attendu? Par Claude Béglé

La chronique

La décision de S&P de dégrader la notation des États-Unis de AAA à AA+ semble prendre tout-le-monde de surprise. Or, ce qui est surprenant, c'est plutôt qu'on ait attendu aussi longtemps avant de reconnaitre l'évidence.  

Le surendettement américain, ...comparable en pourcentage a celui de la Grèce, mais infiniment plus lourd en valeur absolue, ne pouvait pas se poursuivre impunément pour toujours. La correction apportée était inéluctable.

Mais pourquoi avoir tant attendu? Probablement parce que trop de gens auraient quelque chose a perdre en cas de complications aux États-Unis. Et aussi parce que les principales agences de notation sont américaines.

 Patriotisme oblige! Alors, cela étant, pourquoi le faire maintenant? Peut-être certains Républicains misent-ils sur un affaiblissement du Président Obama, déjà touché par la polémique autour du relèvement du plafond de la dette. En tout état de cause, cela va faire des vagues aux États-Unis et à travers le monde.

Qui va en souffrir le plus? Peut-être pas les États-Unis eux-mêmes, mais plutôt l'Europe, déjà très vulnérable en raison d'une éventuelle contagion de la crise grecque a d'autres pays, dont l'Italie.  Et qui pourrait en bénéficier? A court terme, personne. En revanche, a moyen terme incontestablement la Chine et les marches émergents. Ce sont eux qui constitueront dans une décennie la colonne vertébrale de la croissance mondiale.

 Quelles conclusions en tirer pour la Suisse? Tout d'abord la nécessité de bien observer les développements de ces prochains jours (par nature imprévisibles) avant d'agir. Ne pas céder a la panique. Peut-être le franc s'envolera-t-il hélas vers des sommets encore plus élèves. Mais il serait dangereux de trop vouloir lier le sort du franc à celui de l'Euro. Voyons plutôt comment va évoluer un panier de devises, notamment celles d'Asie, la locomotive de demain. Et jouer notre carte-maitresse: celle de l'ouverture, de la flexibilité et de l'innovation.

 

Claude Béglé – Chroniqueur d’ACTU PME

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Commentaires 

 
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